Ce spune raportul din septembrie
În Raportul Interimar OECD, septembrie 2025, organizația arată că economia mondială a rezistat mai bine decât se estima la început de an, astfel că prognoza de creștere globală pentru 2025 a fost revizuită în sus la 3,2% față de 2,9% în iunie, iar pentru 2026 rămâne 2,9%. OECD avertizează însă că șocul tarifar din SUA nu și-a produs încă pe deplin efectele asupra comerțului și investițiilor. Motivul: multe companii încă rulează pe stocuri și contracte încheiate înainte de noile tarife. 
De ce impactul tarifelor e întârziat
OECD notează că importatorii au făcut front-loading (au adus marfă mai devreme) înainte de creșterea tarifelor, iar firmele au folosit stocuri pentru a amortiza temporar costurile. Între timp, rata efectivă a tarifelor SUA pe importuri a urcat la aproximativ 19,5% la final de august, cel mai ridicat nivel de după anii 1930. Pe măsură ce stocurile se epuizează, tarifele vor eroda marjele și vor reduce fluxurile comerciale. 
Cum arată marile economii în prognoză
Pentru SUA, OECD vede o temperare a creșterii la 1,8% în 2025 (de la 2,8% în 2024), cu o posibilă coborâre spre 1,5% în 2026. Revizuirea pe 2025 este totuși ușor mai bună decât estimarea din iunie (1,6%), datorită investițiilor puternice legate de inteligența artificială. China este proiectată la 4,9% în 2025 și 4,4% în 2026, iar zona euro rămâne mai slabă din cauza tensiunilor comerciale. 
Prețuri și dobânzi: la ce se uită piețele
Odată cu temperarea inflației, majoritatea băncilor centrale au spațiu să mențină sau să reducă gradual dobânzile în lunile următoare; Japonia rămâne excepția, cu pași mărunți de normalizare monetară. Acest cadru ar trebui să susțină cererea internă, dar efectul tarifelor mai ridicate poate frâna investițiile și comerțul în 2026, când amortizoarele actuale se vor diminua. 
Concluzie: reziliență acum, riscuri mai mari pentru 2026
Mesajul OECD este dublu: reziliență în 2025 (prognoză globală mai bună) și prudență pentru 2026, deoarece „nota de plată” a tarifelor mai mari, costuri, lanțuri de aprovizionare perturbate, investiții întârziate, încă urmează să apară în datele macro. Pentru companii și guverne, prioritățile rămân diversificarea lanțurilor logistice, protejarea investițiilor și menținerea unui cadru de politici care să sprijine productivitatea.
