La aproape șase luni de la începutul conflictului declanșat după atacurile SUA și Israelului asupra Iranului, piețele financiare au fost afectate în special de criza energetică și de blocajele din Strâmtoarea Ormuz. Prețul petrolului Brent a depășit temporar 120 de dolari pe baril în aprilie, înainte de a se stabiliza în jurul valorii de 90 de dolari, mult peste nivelul de aproximativ 70 de dolari de anul trecut. Motorina și combustibilul pentru aviație au fost printre produsele cele mai afectate de perturbarea producției și transporturilor.
Acțiunile au rezistat surprinzător de bine
În ciuda războiului și a volatilității, bursele mondiale nu au înregistrat prăbușirea anticipată de mulți investitori. Indicele mondial MSCI a atins un nivel record, iar acțiunile globale au crescut cu aproximativ 9% de la începutul conflictului, susținute în special de optimismul privind inteligența artificială și de speranțele privind o eventuală dezescaladare. Evoluția a creat însă un contrast puternic între piețele bursiere optimiste și economia reală, afectată de energie mai scumpă și de presiuni inflaționiste.
Aurul a revenit în forță, în timp ce dolarul și obligațiunile au avut evoluții amestecate
Activele considerate tradițional refugii au reacționat diferit. După o scădere inițială, aurul a crescut puternic în august, susținut de temerile privind războiul, inflația și presiunile asupra dolarului. În același timp, randamentele obligațiunilor americane au rămas sub presiune, pe fondul îngrijorărilor că energia scumpă poate alimenta inflația și poate menține costurile de împrumut la niveluri ridicate.
Economia Golfului a fost lovită cel mai puternic
Țările din regiune au suportat o parte disproporționată a costurilor. Exporturile Saudi Aramco și ale altor producători din Golf au fost afectate de perturbările transportului, piața imobiliară din Dubai a suferit scăderi importante, iar Qatarul se confruntă cu riscuri serioase pentru economie. În același timp, criza energetică s-a propagat către piața alimentară: perturbările comerțului cu combustibili și îngrășăminte au contribuit la creșterea prețurilor alimentelor, care au ajuns la un maxim al ultimilor trei ani în iulie.
Șase luni mai târziu, piețele depind în continuare de Strâmtoarea Ormuz
Semnalele recente privind posibila redeschidere temporară a Strâmtorii Ormuz au dus la scăderi rapide ale petrolului, demonstrând cât de dependentă rămâne piața de evoluția conflictului. Orice progres diplomatic poate reduce imediat presiunea asupra energiei, inflației și burselor, însă o nouă escaladare ar putea produce efectul invers. După șase luni, războiul nu a provocat colapsul financiar global anticipat la început, dar a făcut economia mondială mai vulnerabilă la șocuri energetice, mai scumpă și mai dependentă de securitatea rutelor maritime.